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公用事业行业周报:中央改革剑指环境监测,重点关注行业龙头

发布时间:2017-05-30    研究机构:兴业证券

投资要点

本周环保指数下跌3.78%,整体估值TTM37倍。本周上证综指上涨0.63%,深证成指下跌1.12%,创业板指下跌2.30%。A股环保板块指数下跌3.78%。子版块水处理工程、水务运营、环境监测、大气工程、固废处理涨幅分别为-4.67%、-3.39%、-4.35%、-5.23%、-2.06%。目前环保板块整体TTM估值37倍,低于2013年以来39倍左右行业平均估值水平。

中央改革剑指环境监测,信号意义明显。5月23日,新闻联播播放了“习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第三十五次会议,强调认真谋划、深入抓好各项改革试点,积极推广成功经验,带动面上改革”的相关内容,其中重点提及了《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》。根据新闻内容,此次召开中央全面深化改革领导小组第三十五次会议通过了《关于深化环境监测改革提高环境监测数据质量的意见》,会议指出,环境监测是生态文明建设和环境保护的重要基础,要把依法监测、科学监测、诚信监测放在重要位置,采取最规范的科学方法、最严格的质控手段、最严厉的惩戒措施,深化环境监测改革,建立环境监测数据弄虚作假防范和惩戒机制,确保环境监测数据全面、准确、客观、真实。

这是环境监测首次出现在中央改革的最高级别的工作会议上,通过央视向全国发出重要信号,值得高度重视。我们认为,此次央视传递出的信号,明确了环境监测行业未来的改革方向,即以机制建设为前提,重点建设环境监测数据弄虚作假防范和惩戒机制,确保企业自测数据真实可靠、第三方监测机构数据真实有效、监测数据真实反映人民对环境质量的直观感受,为环境保护和生态文明建设提供最量化的依据。伴随后续政策改革围绕监测数据准确性展开,一方面将推动企业自测的刚性需求提升,带动环境监测设备需求提升,整体利好环境监测行业;另一方面,数据的准确性有赖于专业的设备运维,以地方政府为主体的客户群对于数据的有效性和准确性将成为首要的考虑,我们认为已获验证的台州模式值得重点关注。

建议重点关注环境监测行业龙头理工环科、盈峰环境。理工环科:公司子公司尚洋环科推出?台州模式?,已在多个项目顺利验收,该模式在降低了政府采购财政压力的同时提升了监测数据质量,与此次中央改革精神不谋而合,对行业商业模式产生颠覆效应,值得重点关注;盈峰环境:2015年公司收购国内监测龙头宇星科技,宇星科技资质齐全、产业链完善,产品覆盖环境治理的中游监测和下游治理领域,2016年公司环境监测与治理业务营收翻倍增长,宇星科技实现净利润1.72亿,顺利完成业绩对赌。公司近期公告大股东承接中联重科环卫产业资产,构成后续资产注入预期。

重点公司新闻:【聚光科技中标广西区环境物联网(空气质量监测站)PPP项目】【神雾环保全资子公司拟签订总金额38.59亿聚乙烯示范项目EPC合同】【永清环保中标重金属污染整治及生态修复工程总承包项目】【国祯环保预中标青岛保税港区济宁(邹城)功能区给排水PPP项目】下周大事提醒:5月31日:首创股份、鹏起科技分红除权,兴源环境、格林美、中国天楹(000035)限售股份上市流通,津膜科技股东大会召开;6月1日:清水源、开能环保、天奇股份分红派息,海峡环保股东大会召开,京蓝科技并购重组发审委审核会议;6月2日:中材节能、理工环科、碧水源分红派息,亿利洁能、首创股份、雪迪龙股东大会召开,新天科技限售股份上市流通,中原环保业绩发布会。

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