中国天楹(000035.CN)

中国天楹2019年年度董事会经营评述

时间:20-04-29 23:10    来源:同花顺

中国天楹(000035)(000035)2019年年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

2019年,是中国天楹股份有限公司产业发展国际化,实现产融结合、双轮驱动的重要一年。报告期内,公司完成重大资产重组,通过发行股份及支付现金的方式收购江苏德展100%股权,间接收购了全球城市环境服务及垃圾处理领域的世界翘楚企业Urbaser100%股权,真正实现了跨越式发展,走向了国际化。公司紧紧围绕战略发展目标,以成为世界领先的城市环境服务综合运营商为己任,实现环保产业发展国际化,以高端装备制造支撑环保产业节点发展并加快技术及装备输出,打造世界一流的全产业链固废处理综合平台。

截至报告期末,公司经审计总资产达473亿元,较上年末增长436.9%;归属于上市公司股东的净资产达108亿元,较上年末增长233.5%。2019年度实现营业收入185.9亿元,较2018年增长906.4%;实现归属于上市公司股东的净利润达7.1亿元,较2018年增长+229.3%;每股收益为0.3018元,较2018年增长+88.4%。

一、业务拓展情况

公司双品牌策略的驱动以及相互之间的协同效应,为公司在全球的业务拓展中提供了强有力的支撑,公司借助Urbaser在全球市场的品牌影响力和先发优势打开国际市场大门,带动国内产业和市场升级,同时公司境内的装备制造能力也支撑了Urbaser在欧洲市场垃圾焚烧发电项目的拓展。截至2019年12月底,公司业务范围已覆盖欧洲、美洲、亚洲、非洲的三十多个国家和地区。

(一)境内业务拓展情况

1、垃圾焚烧发电业务

公司在垃圾焚烧发电领域深耕十多年,已构建了世界一流的生活垃圾处理处置链,原生垃圾焚烧、飞灰等离子熔融、炉渣资源化处置,从垃圾到资源,开创一站式三化处理新模式。凭借多年的行业经验和业绩基础,2019年3月,公司中标项城市生活垃圾焚烧发电项目,日处理垃圾1,200吨,中标价格68元/吨。截至报告期末,公司在境内垃圾焚烧发电项目(含运营、在建和拟建)日处理垃圾规模达22,600吨。

2、智慧环卫及垃圾分类业务

公司利用物联网与移动互联网技术,围绕城市环境服务全产业链条人性化、资源化、数字化全过程实时管理的新理念,以“全场景、全品类、全智能、全过程、全处理”的“5A”服务为特色,打通了从分类、收集、中转、分选、末端处置的固废处置全产业链。依托先进的环卫技术和设备制造优势,公司境内智慧环卫及垃圾分类项目订单已遍布28个省市,仅2019年就先后中标、签约吉林辉南环卫项目、泰州高港环卫及垃圾分类项目、泰州城市道路清扫保洁项目、南通港闸区垃圾分类项目、成都市龙泉驿区垃圾分类项目、启东交通投资集团垃圾分类项目等众多重点城市垃圾分类及环卫项目。截至报告期末,公司在手垃圾分类订单255个,合同总额4.23亿元,单年合同额2.41亿元;环卫一体化项目62个,合同总额78.84亿元,单年合同额6.38亿元。

3、环保装备制造业务

公司具备高效的环保装备制造能力和强大的研发实力,致力于打造全球最大的环保装备制造基地,凭借自身过硬的技术水平,设备订单也在持续增加,2019年,除满足公司项目子公司河内项目、扬州江都项目、蒲城项目、固原项目、通州湾项目、启东5号炉项目等项目的使用需求外,外销市场业绩良好,如中标并签署的西北电力设计院的EPC总承包项目、淮南皖能环保电力公司的提标改造项目、株洲垃圾焚烧发电炉排炉及辅助设备、武汉绿色动力(601330)餐厨应急处置系统、梁山县环保能源发电项目烟气净化系统、南安市生活垃圾焚烧发电厂烟气净化系统、天长市生活垃圾焚烧发电项目烟气净化系统、汶上县环保科技发电项目烟气净化系统、梁山县环保能源发电项目飞灰固化系统、喀什生活垃圾焚烧发电项目焚烧炉系统等。

(二)境外业务拓展情况

2019年,经过不懈的努力,Urbaser业务拓展也取得了非常亮眼的成绩,先后中标多个重大项目,包括位于法国巴黎的世界上运营难度最大的地埋式垃圾焚烧发电项目,合同总额2.2亿欧元;厄瓜多尔垃圾收集与街道清扫项目,合同总额3.3亿欧元;法国阿勒比垃圾处理项目,合同总额1.8亿欧元,其中厄瓜多尔为其业务拓展新区域。截至报告期末,Urbaser智慧环卫和水务综合处理项目达1,275个,城市固废综合处理和工业再生资源项目达308个,在手合约总额高达900亿人民币,本期新增合同数量38个,新增项目在手合同金额占总在手合同金额的11%。

二、运营及在建项目情况

2019年初,公司完成重大资产重组,走上了发展国际化的征程,至此,公司业务遍布全球三十多个国家和地区,70%的收入来自欧洲发达国家,拥有着优质的运营类资产,运营项目稳定,经营风险极低。

(一)境内项目

1、垃圾焚烧发电项目

2019年,公司加大对运营电厂的管理,通过对运营电厂的严格管控,垃圾焚烧发电项目运营高效稳定,垃圾处理量和上网发电量均呈上升趋势,2019全年上网电量近9亿kwh,垃圾处理量达400万吨。此外公司启东项目5号炉(600吨)和福州二期项目也已于2019年末投入试运营。截至2019年末,公司境内垃圾焚烧发电处理规模达10,500吨/日。

另外,在报告期内,公司根据发展规划,统筹协调,积极推进各在建项目的建设,加快陕西蒲城项目、宁夏固原项目、扬州江都项目、山东平邑项目、南通通州湾项目、重庆铜梁项目等垃圾焚烧发电项目的建设,同时对深圳项目进行提标改造,确保垃圾焚烧发电运营项目稳定增长。

2、智慧环卫及垃圾分类项目

公司运营的环卫一体化项目及垃圾分类项目借助智慧环卫云平台,实现对环卫人员、车辆、运转站等实时在线监管,报表数据实时传输,有效提升环卫项目管理水平和运营质量,2019年全年实现营业收入约6.2亿元。

(二)境外项目

1、Urbaser业务运营稳健发展

在过去的三年中,通过内生以及外延式增长相结合,聚焦高利润率业务和优质客户,Urbaser在业务规模和盈利能力两方面均保持稳定增长的态势。2019年,Urbaser运营城市固废垃圾处理工厂130个,年垃圾处理量2,320万吨,上网电量18.5亿kwh;为30多个国家,880个市、镇,超过5900万人口提供城市环境服务,清扫街道67万公里,管理绿化区域5900万平方米,收集垃圾42万吨/月;运营170个水净化设施,管线网络长度2100公里,净化水1.3亿立方米,供应760万居民;运营6家废油再生和润滑基础油销售工厂,12家船舶废弃物处理和燃料销售工厂,8家(危险和非危险性质)工业垃圾填埋场。2019年全年收入21.38亿欧元,较2018年增长15%;EBITDA达4.05亿欧元,较2018年增长16.3%。

2、越南河内项目快速推进

东南亚市场发展迅猛,越南河内项目、富寿项目、清化项目合计日处理规模达6,000吨,其中仅越南河内项目日处理规模就达4,000吨,为世界第二大一次性建成的单体垃圾焚烧发电项目,新加坡项目日处理规模达368吨。

公司根据阶段发展重点进行优质资源的整合,从组织实施、技术、员工发展的角度,搭建核心团队,负责统筹推进越南项目,保证越南各垃圾焚烧发电项目能够高质、高效的建成并顺利运营,为公司海外环保市场的拓展树立标杆。截至2019年末,越南河内项目已完成三台焚烧炉的安装和13.5米层浇筑,项目预计于2020年10月底投产。

三、研发情况

近年来,公司除致力于机械炉排炉技术的研发,还开发新的课题,倾力于等离子熔融技术的研发,并于报告期内完成了海安等离子体飞灰资源化示范工程的建设、调试及试运行。同时,公司还确定了危险废弃物等离子体气化熔融整体工艺路线和核心设备炉型,并于报告期内建成等离子体危险废弃物气化示范工程,目前该项目正在调试中。

2019年,公司还获得了江苏省高价值专利培育项目,实验室被认定为江苏省固废资源化关键技术及装备重点实验室,孙钟华博士入选江苏省双创人才,韩丹博士入选江苏省双创博士。同时,公司积极推进知识产权管理工作,通过专利申请对核心技术进行有效保护,是江苏省知识产权管理贯标优秀单位,国家知识产权示范企业。截止本报告期末,中国天楹及下属子公司共有境内授权专利502项,其中发明专利32项、实用新型专利455项以及外观设计专利15项,拥有授权软件著作权7项,另有91项境内发明专利进入实审状态。此外,中国天楹下属子公司拥有境外专利32项,其中比利时专利2项,西班牙专利21项,法国专利2项,美国专利1项,EPO专利申请1项,PCT专利申请5项。截至2019年底,中国天楹及其下属子公司拥有高新技术认定产品共计7项,共拥有产品荣誉和奖励73项,主持/参编标准规范共计37个,获批江苏省经信委、江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省知识产权局研发基金共11项。

总之,报告期内,公司紧抓环保行业发展机遇,坚守主业,大力拓展固废处理全产业链业务,在完成重大资产重组之后,公司充分整合全球市场、人力、资本等各要素资源,无论是项目获取、建设、运营阶段,还是日常经营管理过程中,通过内外联动,优化配置,实现高质量可持续发展。二、核心竞争力分析

报告期内,公司完成了对江苏德展100%股权的收购,从而实现了对境外环保翘楚企业西班牙Urbaser100%股权的控制。随着Urbaser优质资产的注入,公司整体核心竞争力得到了全面的提升,业务范围扩展至全球三十多个国家和地区,成为世界领先的城市环境服务综合运营商。

1、全产业链处理体系,提高运营效率

公司业务覆盖固废管理和城市环境服务全产业链,遍布全球三十多个国家和地区,不仅拥有丰富的国内外规划咨询经验,还拥有横跨固废管理全产业链的综合技术及工艺,处于世界领先水平。依托覆盖固废处理前端到末端的先进处理技术,能有效实现垃圾源头的分类投放、收集,中端的精细化分类分选,以及末端的固废分类处理和资源循环利用;通过有效分类,能够最大化提升固体废物的资源化利用率。在城市环卫领域,依托物联网、互联网和云计算等最新技术,成功研发并运用国际领先的“智慧环卫”整体解决方案,实现城市环卫工作的分类化、专业化、高效化、信息化和智慧化。在垃圾处理领域,依托城市垃圾综合处理全产业链技术,拥有城市垃圾一体化综合处理能力和经验,通过垃圾分选、垃圾处理与回收技术的充分结合,实现“零垃圾”排放与资源的循环利用。公司以打造生活垃圾处理为主线的城市环境综合服务运营商为目标,业务从垃圾焚烧发电末端处置向上游的分类、收运、中转以及城市综合环卫方向稳步拓展,形成具有一体化运作优势的固废处理产业链,各业务环节之间将形成可观的协同效应,加快建设速度,提高运营效率,加强设备运营、维护和维修,并促进技术创新。

2、境内外优势互补,增强协同效应

公司通过近年的积极努力,已打通固废处理全产业链,业务范围覆盖垃圾分类、城市环卫、生活垃圾焚烧发电等领域。Urbaser更是深耕综合固废管理领域,是全球固废管理领域技术最先进的企业之一,积累了先进的智慧环卫和城市固废综合处理技术及工艺,拥有丰富完整的研发、设计、建设、运营和管理固废处理项目的经验,能够为市政机构和企业客户提供“一体化城市环境综合管理服务”,在全球范围内形成了强大的品牌优势。公司收购与整合Urbaser后,有效地实现了双方的优势互补,境内和境外两个平台的良性互动。一方面借助Urbaser领先的智慧环卫、垃圾分选、机械生物处理、厌氧发酵、垃圾填埋、工业资源再生处理等业务技术优势,帮助境内项目有效地拓展产业链,实现业务多样化,另一方面Urbaser在境外亦可依托公司垃圾焚烧发电的核心技术和运营优势,进一步提升垃圾综合处理技术能力,补强垃圾处理项目研发、设计、建造和运营的综合能力,放大固废处理产业板块的整体价值。强强联合、优势互补,充分发挥协同效应,不断加强技术研发和运营创新,在保持西班牙市场领先地位的同时,积极扩大国际业务,加强在海外市场的竞争力,为长期可持续发展提供强有力的支撑。

3、全产业链的设计研究,推动项目快速复制

公司的产业发展研究团队全面跟踪全球环保产业发展现状和趋势,搭建了行业发展数据库和全球产业产品数据库,为公司的海外产业关键节点投资并购、等离子处置技术研发、垃圾分类运营、环卫装备智能制造、智慧环境管理云平台开发等提供了指导性决策依据。研发创新团队聚焦于固废管理和城市环境服务领域,在智慧管理平台系统、等离子处理技术、智能垃圾桶、资源高值再利用技术、设施装备数据库、厌氧发酵技术、废油脂再生技术、电力环境服务装备等方面取得突破,不仅推动了自身业务发展,还对整个行业的效质并进起到了积极的推动作用,同时团队还与国内外多家高等院校研究机构紧密合作,建立了国际型合作专家评估组织。数百个自运营项目,业务覆盖固废管理和城市环境服务全产业链,多年的运营管理经验为新项目的规划咨询落地提供实际操作数据支撑。公司在长期项目运营实践中,依赖全产业链的设计研究,不断提升现有固废管理技术,优化固废管理运营模式,在业务拓展中能够依据具体情况实现项目的快速复制。

4、优秀的管理团队,助力公司持续发展

公司深耕城市固废综合管理多年,境内外均组建了专业的管理人员团队。多年的城市生活垃圾处理设施投资、建设、运营管理等业务的实践,公司形成了一支具备专业投资和管理能力的核心管理团队,管理人员拥有丰富的行业知识、专业的技术实力和高效的管理能力,熟悉全球市场及国际业务,具有突出的城市环卫和垃圾处理项目设计、运营管理等整体服务能力,对生活垃圾焚烧发电的技术、业务模式及发展趋势等具有深刻理解,对公司的竞争定位和发展战略具有清晰的思路,能较好地控制技术路线选择风险、投资风险、施工管理和工程质量控制等建设风险以及运营管理风险。自公司成立以来,公司核心管理团队保持稳定,且公司重视管理团队建设和人才培养,拥有一支成熟的人力资源管理团队,形成了较完善的公司管理架构体系,为公司的持续发展奠定了坚实的基础。三、公司未来发展的展望

(一)公司发展战略

伴随着固废处理产业快速发展、升级,环保产业各细分领域均出现新的机遇与挑战,环保市场的发展新趋势对公司的市场定位与战略布局提出了更高的要求,2019年,公司完成世界环保翘楚企业Urbaser的收购,2020年,公司将继续融合技术、人才、资本等世界一流的资源要素,积极拓展国内外市场,将中国天楹打造成为环境保护行业的国际领先企业,为股东创造更大的价值,为改善人类生存环境做出更大贡献。

1、充分发挥双品牌、双平台优势,全面拓展新业务

公司将充分借鉴Urbaser的固废产业链项目拓展和运营经验,学习国内外先进的项目管理模式,结合国内市场的特点,打造固废处理全产业链。

(1)智慧环卫业务

随着城市化进程加快、环卫服务行业市场化以及国家对环卫事业的重视和支持,国内环卫市场迎来快速增长期,公司将城市环卫业务作为未来公司发展的重点。Urbaser是全球环卫领先企业,多年深耕智慧环卫业务,成功研发并运用国际领先的“智慧环卫”整体解决方案。公司将充分借鉴Urbaser的环卫项目拓展模式,有效吸收Urbaser先进的“智慧环卫”技术和成熟的环卫项目管理经验,打造契合我国运营实际的智慧环卫服务流程,抓住国内环卫市场大发展的契机,迅速抢占国内外环卫市场份额。

(2)固废处理横向扩展

公司在专注于城市生活垃圾焚烧发电业务的同时,基于在垃圾处理领域积累的技术和经验优势,也在逐步向其他固废处理业务拓展,如餐厨垃圾无害化处理、危险废弃物处理等。未来,公司将继续导入Urbaser城市垃圾一体化综合处理能力,并持续推进固废处理技术研发,通过对不同垃圾进行有效分类回收和处理,充分实现垃圾处理的资源化和经济价值的最大化,不断扩大固废处理业务版图。

(3)环保设备制造

公司一直致力于垃圾焚烧处理装备技术的研发,公司环保设备制造业务规模也在不断地增加。未来,公司将借助Urbaser的平台,大力拓展海外市场,对外输出先进的环保设备生产和技术研发能力,进一步提高环保设备销售规模,同时也为Urbaser取得新的垃圾处理项目提供强有力的支撑。

2、坚持技术研发创新,提升固废管理综合服务能力

作为国内首家专注垃圾焚烧发电业务的上市企业,公司近年来取得快速发展,垃圾焚烧发电业务和环保设备制造业务规模不断扩大。公司坚持以技术研发创新为先导,带动上市公司延伸固废管理产业链,深化但不拘泥于垃圾焚烧发电技术,并围绕固废处理新领域,在垃圾处理技术和设备制造工艺方面寻求突破,包括生活垃圾焚烧处理技术、危险废弃物处理技术、固体废弃物相关衍生品的再利用处理技术,建筑垃圾、餐厨垃圾、污泥、飞灰的处理技术等。此外,Urbaser在固废处理方面积累了先进的废弃物综合处理技术工艺和成熟的全产业链整体解决方案服务能力。其中,在“智慧环卫”领域,Urbaser依托物联网、互联网和云计算等最新技术,成功研发并运用国际领先的“智慧环卫”整体解决方案;在垃圾处理领域,Urbaser是全球屈指可数具备提供DFBOM(设计、融资、建造、运营、管理)服务的综合性机械生物处理公司,拥有全球领先的城市固体垃圾处理厌氧消化技术和成熟先进的垃圾焚烧发电技术。公司将充分借鉴Urbaser丰富的“智慧环卫”技术和项目运营管理经验以及垃圾一体化综合处理能力和经验,寻求固废管理技术的快速突破,Urbaser亦引入公司先进的垃圾焚烧发电技术和设备,优化垃圾处理综合实力。通过实现技术融合和研发创新,继续提升上市公司整体的固废管理综合服务能力。

3、积极投身“一带一路”建设,充分拓展海外业务

伴随经济发展,世界各国的固废管理体系成熟度不一,经济增速快、固废管理体系欠发达的海外市场(新兴经济体为主)行业发展空间十分开阔,公司继续将“一带一路”市场作为海外业务拓展的重点。同时,公司将借助Urbaser业务遍布巴林、阿曼等多个“一带一路”国家的先发优势,积极投身“一带一路“建设,实现中国固废管理技术向“一带一路”国际新兴市场的输出,利用国家“一带一路”和“PPP”发展战略的政策利好,通过“双品牌战略”扩大全球业务布局,提升行业领先优势。

4、构建资本控股引领下的独立法人治理结构

2020年是公司跨越式发展的元年,“全产业链”与“国际化”的双引擎驱动发展对公司的治理结构提出了新的挑战,深入推进组织重塑,构建资本控股引领下的独立法人治理结构,是现阶段中国天楹持续发展的必然选择。在资本控股引领下的独立法人治理结构的基础上,充分发挥公司每位员工的自身价值,使其参与到公司的发展和项目的建设与管理中去,实现资源高端配置、多方互动、互相支持,使公司更好地应对国际化道路上的冲击和挑战。

(二)可能面临的风险

1、全球宏观经济波动风险

公司作为国际化企业,城市环境服务和废弃物末端处置业务遍布全球多个国家和地区,其经营业绩、财务状况和发展前景在很大程度上将受全球宏观经理影响。环保产业是关系国际民生的重要产业,是维持城市顺利运转的刚性需求,具有良好的抗风险性。公司的主要客户为具有良好信誉和公信力的市政机构,业务经营发展稳定,但是全球经济环境的变化仍将在一定程度上对公司整体经营业绩产生影响。

2、行业竞争风险

环保行业作日益成为各国产业政策大力支持的重点行业。随着全球对环保问题的重视程度不断加强,世界各个国家和地区对环保市场需求的进一步释放,受益于产业规划提振和各国环保政策利好出台,环保行业的未来发展空间巨大,吸引了大量竞争者进入。在行业技术水平不断提升以及越来越多行业新进者加入的背景下,若公司不能有效应对日益激烈的行业竞争并持续获取优质标的,并在技术研发、项目运营管理方面进一步增强实力,将对公司在未来的环保行业地位带来严峻挑战。

3、海外投资政治风险

公司作为国际化企业,业务遍布了全球多个国家和地区,公司在积极拓展国际环保市场的同时,法律环境、政治波动、政府更迭等政治风险也已成为了影响公司海外投资决策的一个重要因素。为维护股东和公司整体利益,公司将采取谨慎分析、综合考量的态度,对东道国的经济环境、政治形势、法律与政策进行深入研究分析,尽最大可能将风险降至最低。

4、资金风险

公司目前主要采用BOT、BOO等特许经营业务模式投资、建设、运营城市生活垃圾焚烧发电项目,由于该类项目建设前期投资规模较大,公司在项目转入运营后通过持续运营的方式逐期取得收益,因此项目的前期建设投入对公司现金流提出了较高的要求。目前公司正处于快速扩张阶段,可能存在投资资金不足而导致业务无法快速扩张的风险。

5、汇率波动风险

公司境外全资子公司Urbaser的城市固废管理业务分布在以欧美市场为主的全球多个国家和地区,合并范围内业务涉及欧元、英镑、阿根廷比索、智利比索等多个币种。其中,欧元是Urbaser记账本位币,亦是主营业务主要结算货币,欧元占总收入比重保持在70%左右。Urbaser下属子公司一般以其经营所处的主要经济环境中的货币为其记账本位币和结算货币。由于各种货币汇率变动具有一定不确定性,汇率波动或将对Urbaser经营业绩带来风险。

6、业务整合风险

公司于2019年度完成了对西班牙Urbaser的收购工作,Urbaser是欧洲领先的综合固废管理管理平台,具有完善的组织结构和成熟的管理体系,由于Urbaser业务版图遍及以欧美市场为主的全球多个国家和地区,在法律法规、会计税收制度、商业惯例和企业文化等方面与上市公司存在差异。上市公司正在对标的公司业务进行统一的管理及控制,整体经营规模的增长或将增加上市公司管理及运作难度,对组织机构、管理层能力、员工素质等提出了更高要求。

7、海外经营盈利分红汇回国内的法律、政策变化风险

按照境外的相关法律规定,外国投资者所投资企业在履行纳税义务后,可按其持股比例享有盈利分红。因此,公司境外全资子公司Urbaser可依法将其盈利通过分红方式最终汇给上市公司,该分红不存在相关法律障碍。根据双边税收协定,上市公司通过香港楹展、Firion取得的Urbaser分红所得,按照双边协定规定在当地缴纳的税额,可在应纳中国税收中抵免。但是,抵免额不应超过对该项所得按照中国税法和规章计算的中国税收数额,同时该等盈利分红汇回国内过程中还需遵照我国关于企业取得境外收入的相关税收法规办理。若未来上述国家或地区关于外汇管理、税收等法律法规发生变化,可能对盈利分红产生影响并对上市公司及股东收益造成影响。

此外,公司在运营过程中也可能出现项目管理不善或其他不可抗力因素带来的各类风险与挑战,公司将制定科学、有效的对策和措施,控制和化解风险,同时公司也将不断加强市场投资力度、开拓更多业务渠道,抢抓市场机遇,提高核心竞争力,继续加强精细化管理,用最优的经营业绩回报广大投资者,并为环境保护事业做出贡献。此次新冠疫情对本公司的生产和经营造成的影响有限,后期公司将持续关注疫情的进展以及对公司的影响,提请广大投资者关注投资风险。